“ทรัมป์” เขย่าตลาดป่วน! ทองดิ่ง -9% เงินรูด -26% พักฐานวัดใจ “นักเทรด”

วันนี้ (31 ม.ค.69) บริษัท หลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (InnovestX) เปิดเผยว่า ราคาทองคำเมื่อคืนที่ผ่านมาปรับตัวลงต่อเนื่องราว -9% จากแรงขายทำกำไร เช่นเดียวกับราคาของแร่เงินที่ปรับตัวลดลงราว -26% ในค่ำคืนที่ผ่านมา หลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เสนอชื่อเควิน แม็กซ์เวลล์ วอร์ช (Kevin Warsh) ขึ้นเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) คนใหม่

ซึ่งตลาดมองการตั้งเควินฯ จะช่วยรักษาเสถียรภาพตลาดการเงินมากขึ้นกว่าแคนดิเดตท่านอื่น มาจากแนวทางการบริหารของเควินฯ ที่คาดว่าจะไม่ผ่อนคลายนโยบายการเงินแบบสุดโต่ง และเน้นการรักษาวินัยด้านงบดุลของเฟดมากกว่าอัดฉีดสภาพคล่องผ่าน QE รวมถึงต้องการกดดันเงินเฟ้อ ทำให้ค่าเงินดอลลาร์อาจแข็งค่าขึ้น

นอกจากนั้น ความคาดหวังต่อการเทขายสินทรัพย์สกุลเงินหลัก (Debasement trade) ที่เคยขับเคลื่อนราคาทองคำและโลหะมีค่า จากความกังวลการลดค่าของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (Currency Debasement) ภายใต้นโยบายการเงินผ่อนคลายพิเศษ และความกังวลกังวลต่อเฟดที่เป็นอิสระน้อยลง

ขณะเดียวกัน ราคาที่เพิ่มขึ้นทำให้เกิดแรงเก็งกำไรเพิ่มขึ้น อีกทั้งการปรับเพิ่มระดับระดับหลักประกันรักษาสภาพ (Maintenance margin) ของสัญญาโลหะมีค่าของตลาด CME ล่าสุด (13 ม.ค.69) ยังทำให้การปรับลดลงของราคาจากการ force sell รุนแรงกว่าปกติอีกด้วย

มุมมองและคำแนะนำลงทุน การลดลงของราคาทองคำสอดคล้องกับมุมมองของเราใน “เคาะซื้อ” ล่าสุดว่าทองมีโอกาสปรับฐาน หลังพุ่งขึ้นแรง และมี RSI ในระดับภาวะซื้อมากเกินไป (Overbought)

ระยะสั้นความผันผวนในตลาดยังคงสูงอยู่ สำหรับนักเก็งกำไรระยะสั้นที่รับความเสี่ยงได้ต่ำ ควรรอให้ราคาสร้างฐานที่มั่นคงก่อน โดยประเมินแนวรับเชิงเทคนิคที่ 4,780 ดอลลาร์ (Fibonacci 61.8% และเส้นค่าเฉลี่ย 75 วัน) หากหลุดลงมาอาจลงได้ต่อถึง 4,650-4,520 ส่วนแนวต้านประเมินไว้ที่ 5,020-5100

สำหรับนักลงทุนระยะกลางถึงยาว แนะนำทยอยสะสมเมื่อราคาย่อตัวลงแถวแนวรับดังกล่าว สำหรับสินทรัพย์ทางเลือก เช่น ทองคำ ควรมีอยู่ในสัดส่วน 5-10% เนื่องจากเราประเมินว่าแรงขายในทองคำและโลหะมีค่าในครั้งนี้เป็นลักษณะปรับฐาน หลังราคาปรับตัวเพิ่มขึ้นมาอย่างรวดเร็ว มากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนเทรนด์ใหญ่ที่ช่วยหนุนราคาทองคำ เช่น ความขัดแย้งด้านภูมิรัฐศาสตร์ในหลายแห่ง

เช่น สหรัฐฯ กับยุโรป สหรัฐฯ กับอิหร่าน จีนกับญี่ปุ่น และอื่นๆ ยังไม่หายไป ซึ่งจะยังส่งผลให้ธนาคารกลางต่างๆ จะยังคงซื้อทองคำต่อ ช่วยหนุนราคาทองคำได้ในระยะถัดไป ด้านนโยบายการเงินของสหรัฐฯ แม้มีการเปลี่ยนประธานเฟด แต่ยังคงมีแนวโน้มใช้นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายอยู่ (INVX มองเฟดจะยังคงลดดอกเบี้ยอีก 1 ครั้ง ขณะที่ตลาดประเมินการปรับลดดอกเบี้ย 2 ครั้งในปีนี้)

สำหรับเป้าหมายราคาทองคำในปีนี้ กรณี Base case ภายใต้สมมติฐานว่าธนาคารกลางซื้อทองคำ 800 ตันราคาทองคำมีเป้าหมายอยู่ที่ประมาณ 5,000 ดอลลาร์ ขณะที่ กรณี Best case หากธนาคารกลางยังคงซื้อทองคำในระดับ 1,100 ตัน ใกล้เคียงกับปีก่อน ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อยู่ในระดับสูง ราคาทองคำมีโอกาสปรับขึ้นได้ถึง 5,700 ดอลลาร์ ส่วนนักวิเคราะห์ในตลาดให้เป้าหมายของราคาทองปี 2569 ในระดับ 4,800 – 6,200 ดอลลาร์